全球最大IPO即将登场 万亿蚂蚁冲击波来袭

时间:2020-11-03 10:45:27

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编辑:佚名

  没有一波三折,A股首家互联网巨头公司即将登场。  21日晚间,证监会官网发布消息,同意蚂蚁科技集团股份有限公司科创板IPO注册。此前几天,蚂蚁集团香港IPO申请已获得证监会批准。当日晚间,蚂蚁集团更新科创板招股意向书并公布上市发行方案,其在科创板股票代码是颇为“吉利”的“688688”。

  虽然近期受到IPO延迟传闻困扰,但蚂蚁集团的A+H同步挂牌几成定局。按照科创板的公司发行流程,完成注册后,通常还要经历路演、询价、网上网下发行申购等多个环节,至少需要10个交易日,这意味蚂蚁最快将于11月上旬登陆科创板。

  此前,多方市场消息称蚂蚁集团两市将募集300亿美元,或创下全球最大规模IPO纪录。根据蚂蚁招股书,其计划在A股募资480亿元,不过有投行人士认为:上述申报数据并不代表最后规模,超募几乎没有悬念。

  阿里参与认购打新规模超200亿元  根据发行方案,按照1∶1的首发规模,蚂蚁集团将分别在A股和H股发行不超过16.7亿股的新股,A+H发行的新股数量合计不超过发行后(绿鞋前)公司总股本的11%。

  根据蚂蚁集团的发行计划,A股发行的新股数量不超过16.7亿股,不超过发行后(绿鞋前)总股本的5.5%。其中,初始战略配售股票数13.4亿股。此外,蚂蚁集团留出3.34亿股供机构和个人投资者“打新”,按照市场平均的2万亿元估值计算,面向A股市场的网上和网下“打新”规模将超过200亿元。

  此外,阿里巴巴集团的全资子公司浙江天猫技术有限公司将作为战略投资者,认购蚂蚁在科创板发行的7.3亿股股票。此次认购限售期最高2年,创科创板最严纪录。  市场观点认为,作为蚂蚁的重要股东,阿里巴巴参与认购,符合长线投资者在被投公司IPO时获较高战略配售额度的惯例,也与阿里巴巴自身战略密切相关。在近期的阿里巴巴投资者日上,阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示,数字化是巨大的历史发展机遇。未来3~5年,阿里有11大重要的战略机会,支付宝从数字支付出口升级为数字生活入口是其中之一。

  富途证券研究认为,蚂蚁集团核心优势是“形成了中心化流量供给+去中心化商家自运营”:自2004年创立以来,蚂蚁集团的基石——支付宝经历了3次功能定位的转变,从网上支付工具逐渐发展为集借贷、保险、理财于一体的金融服务平台,2017年以来从移动支付入口发展为生活服务入口,成功抓住下沉市场的流量红利帮助自身打破用户增长瓶颈。

  21日晚间,蚂蚁集团董事长井贤栋在发布的招股书公开信中也表示,未来还会继续加大在科技创新上的投入。

  值得注意的是,根据蚂蚁发行安排,参与战略配售的投资者需承诺获得的配售股票中,50%股份限售期限为12个月,50%股份限售期限为24个月。这也意味着,阿里巴巴认购的蚂蚁股份半数将锁定2年,超过了12个月限售期的监管要求。这也是科创板成立以来,最严格的战略配售限售期安排。  除了阿里巴巴外,据悉蚂蚁在科创板IPO还吸引了包括中投公司、中国社保基金、新加坡淡马锡、新加坡政府投资公司、阿布扎比投资局、沙特公共投资基金等全球10大主权基金中的6家。上述基金认购的股份同样受到50%限售12个月和50%限售24个月的约束。

  市场分析认为:来自全球长线的、稳定的资金流入,将为A股带来增量资金,有利于活跃和繁荣中国A股市场。

  A股影响:抽血还是压舱?  早在2014年,马云就曾在采访中表达过阿里巴巴未能在A股上市的遗憾,并表示“希望未来支付宝能够在A股上市”。

  今年7月以来,蚂蚁集团的上市进程一直“一路畅通”,通常半年的流程被压缩至3个月:7月20日,蚂蚁对外宣布“A+H”上市计划;8月25日,蚂蚁同步对外公布科创板和港交所的招股文件申请;9月18日,经过两次问询,上交所同意蚂蚁集团科创板上市申请;10月16日,蚂蚁收到证监会对其赴港上市的行政许可书;10月21日,证监会披露已同意蚂蚁集团创业板IPO注册。

  虽然期间曾经一度有传闻称监管有意延迟其IPO进程,但事实证明传闻也只是传闻。多方对于新经济巨头仍呈欢迎姿态。  不过外界对于蚂蚁上市的关注和对其监管风险的猜测,也显示了市场对于新经济巨头沪港两地挂牌的复杂情绪。

  兴业证券认为:巨额融资的IPO登陆资本市场,往往有4个方面影响:IPO融资效应;风险偏好冲击;交易资金分流;存量资金再平衡。

  一些观点认为,蚂蚁这类标杆性新经济互联网平台公司在A股上市,可以成为稳定科创板的“压舱石”;另一些观点认为,千亿美元市值的科技“巨兽”登场将会引发场内资金紧张。

  兴业证券王德伦等团队近期的一份研报指出,A股扩容后对IPO融资效应或愈发免疫,标志性企业上市后带来的获利了结和风险偏好冲击可能影响更大,蚂蚁集团上市对于交易资金的分流效应大概率高于中芯国际。此外研报预估,蚂蚁有望在年底之前同时被沪深300与科创50纳入为成分股,届时预计可能有31.4亿元的被动型资金和100亿元主动型资金流入蚂蚁集团。

  《蚂蚁金服》一书作者,看懂研究院研究员由曦此前在接受记者采访时表示:蚂蚁集团在科创板上市将是首个中国在国际上具有影响力的互联网公司在A股上市。这说明中国的资本市场制度设计越来越符合科创公司、互联网公司的实际融资需求,具有指标性意义。

  一位券商机构高管向《中国经营报》记者表示:蚂蚁登陆资本市场,更重要的意义是为其他公司打开了A+H股同步上市的通路,为新经济公司登陆或回归A股扫清了制度障碍。

  长期以来,中国互联网巨头扎堆美股和港股上市。A股至今缺少规模性科技互联网公司的身影,而这一类公司的市值和成长性被市场认为更具想象力。

  以目前被视为美股“压舱石”的互联网公司FAAMG——脸书(Facebook)、亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)、微软(Microsoft)、谷歌(Google)为参照,过去5年,这5家公司市值增长了2.5倍。

  反观A股,目前市值最高的公司是2万亿元的消费龙头股贵州茅台,紧随其后是工商银行、中国平安、建设银行、中国人寿、农业银行等金融股,而蚂蚁的上市有望改写这一市值座次。

  此前,多家券商曾对蚂蚁进行估值:国信证券通过绝对估值法和相对估值法,给出的估值范围是1.7万亿~2.5万亿元;招商证券采用相对估值法,给出的估值范围是1.3万亿~2.2万亿元;兴业证券给出的估值约为1.7万亿元。

  而根据更新披露的招股方案,蚂蚁集团仍保持着较高的营收增长:今年前三季度实现营业收入1181.91亿元,同比增长42.56%,主要来自数字金融科技平台收入的增长,实现毛利润695.49亿元,同比增长74.28%。

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