2024年11月4日，全球金融市场上将迎来一系列重磅消息，比如美联储议息会议，根据最新数据目前市场预计美联储降息25个基点的概率飙升至99.7%。而另一条信息则是美国总统大选，目前特朗普与哈里斯双方胜负难分，竞争陷入僵局。每一人领导人任都是颁布各种条令，无论是经济还是政策上都必将引起市场的变动。

一、降息概率飙升至顶

1. 市场预计美联储降息 25 个基点概率达 99.7%，为何如此高的预期？

市场对美联储降息有如此高的预期，主要有以下几个原因。首先，美国非农就业数据表现不佳。美国 10 月非农就业人数仅增加 1.2 万人，远低于预期的 11.3 万人，甚至为 2020 年 12 月以来的最低增幅。这表明美国经济增长放缓，就业市场出现疲软迹象，需要通过降息来刺激经济。其次，通胀压力有所缓解。数据显示，5 月份的核心 CPI 同比增幅 3.4%，处于三年来的最低水平；美联储青睐的通胀指标核心 PCE 同比增幅 2.6%，处于 2021 年 4 月以来的最低水平。这使得美联储在控制通胀方面的压力减轻，为降息提供了空间。此外，实际联邦基金利率持续上升。随着通胀持续消退，通过保持联邦基金利率稳定，当实际（经通胀调整的）联邦基金利率继续走高时，整体政策立场出现机械收紧。这也增加了市场对美联储降息的预期。

2. 分析降息概率背后的经济因素和市场动态。

降息概率背后的经济因素主要包括就业市场、通胀水平和实际联邦基金利率。就业市场方面，美国就业增长放缓，平均就业增长下滑至 17.7 万，远低于就业增长与劳动力增幅保持同步所需的 22.5 万至 25 万的 “平衡” 就业增长速度。失业率也上升到了 4.1%，这是自 2021 年 11 月以来的最高水平。通胀水平方面，虽然通胀仍高于美联储 2% 的长期目标，但通胀压力有所缓解，朝着 2% 的目标继续取得进展。实际联邦基金利率方面，随着通胀持续消退，实际联邦基金利率继续走高，整体政策立场出现机械收紧。市场动态方面，市场对美联储降息的预期显著增强，这反映在 CME “美联储观察” 的数据中。此外，人民币汇率走势平稳，预计四季度人民币汇率将继续呈现双向波动状态。在多重因素影响下，港股市场或迎来新一轮震荡行情，恒生 ETF（159920）、恒生科技指数 ETF（513180）、恒生医药 ETF（159892）等可 T+0 交易的 ETF 日内振幅或将扩大。同时，上市券商积极分红，除响应政策号召、回报股东外，也有利于提升上市公司吸引力。尤其是随着高股息红利资产持续受到追捧，加大分红、多次分红有利于提高上市公司的估值。对于市场而言，上市券商回报投资者意识和能力的提升，也向市场传递了积极信号，有利于提振投资者信心。

二、周一交易时间为何推迟

1. 美国进入冬令时，美股交易时间延后 1 小时的具体原因。

美国进入冬令时后美股交易时间延后 1 小时，主要有以下几个原因。一方面，随着冬令时的到来，日照时间变短，人们的日常作息也会相应调整。为了更好地适应人们的生活节奏和工作安排，金融市场的交易时间也进行了调整。另一方面，从全球市场的角度来看，美国作为全球重要的金融中心，其交易时间的调整需要考虑与其他国家金融市场的协同性。在冬令时期间，欧洲等其他地区的交易时间也会有所变化，美国调整美股交易时间可以更好地与这些市场进行衔接，提高全球金融市场的效率和稳定性。此外，交易时间的调整也可能是为了更好地满足投资者的需求。在冬令时，投资者的交易习惯和行为可能会发生变化，延后交易时间可以给投资者更多的时间进行决策和交易，提高市场的活跃度。

2. 交易时间调整对投资者的影响有哪些？

交易时间调整对投资者有着多方面的影响。首先，对于习惯在传统交易时间进行交易的投资者来说，时间的延后可能需要他们调整自己的交易策略和时间安排。这可能会带来一定的不适应，但也为投资者提供了更多的交易机会。例如，一些投资者可能会利用盘前和盘后交易时间，抢先布局或灵活应对突发消息。其次，交易时间的调整可能会影响市场的流动性和波动性。在新的交易时间内，市场的参与者可能会发生变化，这可能会导致市场流动性的变化。同时，由于交易时间的延长，市场信息的消化和反应时间也会相应增加，可能会导致市场波动性的提高。投资者需要更加关注市场动态，做好风险管理。此外，对于国际投资者来说，交易时间的调整可能会使他们更容易参与美股市场。特别是对于中国投资者而言，交易时间与 A 股市场的交易时段更加接近，增加了投资的灵活性。然而，国际投资者也需要注意信息不对称的问题，在美股正常交易时间外，可能面临缺乏充分信息支持决策的风险。总之，交易时间的调整对投资者既是机遇也是挑战，投资者需要根据自己的情况，制定合理的投资策略，以适应市场的变化。

三、经济数据与政治局势影响

1. 非农数据及总统大选对美联储决策的潜在作用。

美国非农数据对美联储决策有着重要影响。当非农就业人数增加，表明美国经济强劲，通常会影响美联储对货币政策的调整方向。例如，良好的非农数据可能会降低美联储降息的紧迫性。此次美国 10 月非农就业人数仅增加 1.2 万人，远低于预期，显示出美国就业市场的疲软，这为美联储降息提供了一定的依据。

总统大选同样对美联储决策产生潜在作用。在大选期间，美联储通常会更加谨慎地作出货币政策决策。不同的总统候选人可能有不同的经济政策主张，这也会影响市场对未来经济走势的预期，进而影响美联储的决策。如果大选结果导致政治局势不稳定，可能会进一步影响美联储对经济形势的判断和货币政策的调整。

从数据上看，美国 3 月非农就业人数增加 30.3 万人，远超市场预期，这一变化使得美联储对于降息的紧迫性自然会有所降低。芝商所美联储观察工具显示，美联储今年 6 月首次降息的概率已降至 50% 左右，市场甚至将首次降息的时点从 7 月推迟至 9 月。这一变化，无疑是受到非农就业数据超预期的直接影响。

2. 华尔街对大选后市场混乱的警告及分析。

华尔街对大选后市场混乱发出了警告。随着美国大选的逐步临近，市场对于美股近期的波动风险也愈发关注。据 Fundstrat 的技术分析师 Mark Newton 表示，光是从技术面分析，到 11 月中旬之前，美国股市有望出现 7% 的回调。

华尔街认为，美国大选前后波动加剧。特朗普言之凿凿的表示如果败选他不会 “平静” 接受该结果，华尔街相信他不是开玩笑。股市、汇市、债市等多市场的波动表明，投资者预计不仅选举日当天市场走势震荡，大选结束后的几周都将是大幅波动格局。人们担心，最后要通过艰难的法律斗争才能确定最后的胜选者。美国大选已经成为迄今对冲成本最高的风险事件。

此外，总统不肯让权也可能导致华尔街陷入混乱。摩根大通资产管理公司市场和投资策略主席迈克尔 - 切巴菜斯特在一份报告中警告说，接下来两个月时间，美国有可能会上演 “恐怖故事” 和 “宪法混乱”。如果美国作为世界储备货币国，出现选举违法这样的丑闻，市场很有可能会做出负面反应。

四、未来走势展望

1. 探讨如果降息，对经济和市场的后续影响。

如果美联储实施降息，对经济和市场将产生多方面的后续影响。从经济层面来看，降息将降低借贷成本，刺激企业投资和消费者支出。企业能够以更低的成本获得资金，用于扩大生产、进行技术创新和增加就业岗位。消费者则可能更倾向于购买房产、汽车等大件商品以及增加日常消费，从而推动经济增长。根据中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才的分析，美联储降息刺激美国的股市和消费，这对于全球经济是个利好消息，对于中国的出口也是利好消息。有人预测到明年年底可能要降息将近一个百分点，这将进一步增强经济的活跃度。

对于金融市场而言，降息通常会推动股市上涨。资金成本的降低使得投资者更愿意将资金投入股市，寻求更高的回报。以美国为例，历史数据显示，美联储首次降息后的三个月里，标普 500 指数的涨幅中值为 6.4%，首次降息半年后的涨幅中值为 9.8%，一年后的涨幅中值高于 15%。同时，降息也会影响债市，降低债券的收益率，但可能吸引投资者寻求避险资产，从而推动债市价格上涨。此外，对于大宗商品市场，降息可能会增加市场的流动性，进而推动大宗商品价格上涨，特别是黄金等贵金属，其避险属性将得到提升，价格有望上涨。

然而，降息也可能带来一些潜在风险。热钱可能流出美国，对一些新兴经济集合的金融体系有一定的冲击，需要谨防热钱趁机投机炒作。同时，过度的降息可能引发通胀压力上升，如果通胀持续走高，可能会影响经济的稳定发展。

2. 交易时间调整是否会成为常态的可能性分析。

关于美股交易时间调整是否会成为常态，存在多种可能性。一方面，交易时间的调整是为了适应美国进入冬令时以及与全球其他金融市场的协同性，从这个角度来看，如果冬令时的时间安排保持相对稳定，并且全球金融市场的协同需求持续存在，那么交易时间调整有一定可能成为常态。例如，美国作为全球重要的金融中心，其交易时间的调整需要考虑与欧洲等其他地区金融市场的衔接，以提高全球金融市场的效率和稳定性。

另一方面，交易时间的调整也受到投资者需求和市场反应的影响。如果投资者对调整后的交易时间适应良好，并且市场活跃度得到提升，那么交易时间调整更有可能成为常态。然而，如果投资者对新的交易时间感到不适应，或者市场出现过度波动等不利情况，那么交易时间调整可能会被重新评估和调整。

此外，交易时间的调整还需要考虑技术和运营成本等因素。延长交易时间可能需要更多的人力、物力和技术支持，金融机构需要评估这些成本与收益之间的平衡。如果成本过高，可能会影响交易时间调整成为常态的可能性。

五、投资者分析

市井经济学家说：

"拜登这是要背锅啊，眼看着选举年要到了，经济数据却开始转差，这下有得忙了。"

全球经济通说：

"美股一涨，全球市场都跟着涨，这就是美国经济的影响力，没办法。"

深度研究者说：

"别光看就业数据，要看通胀数据，美联储最关心的还是通胀。"

交易老手阿青说：

"市场就喜欢走极端，要么特别悲观，要么特别乐观，没有中间地带。"

股市老兵小陈说：

"我经历过太多次这种情况了，市场总是过度反应，等几天就会回归理性。"

结合上述各种原因，美股交易时间是否成为常态这存一定得不确定性，各位投资者可实时关注最新美股动向，掌握市场的动向。